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【消息】2012年欧洲经济存在较高的不确定性

发布时间:2020-12-25 17:23:13 阅读: 来源:肩垫厂家

中国社科院世界经济和政治研究所在其新近发布的《世界经济黄皮书》中提出,在经历了2010年较为平稳的经济复苏后,2011年欧洲经济出现波动,第二季度经济增长速度急速下滑受全球经济增速放缓和欧洲主权债务危机等内外部因素的影响,2012年欧洲经济存在较高的不确定性,各国将面临经济增长速度显著放缓的风险。

同时,黄皮书课题组也分析了2012年欧洲经济增长存在的一些有利因素。一方面,新兴经济体经济的持续增长,对欧洲经济有拉动作用;另一方面,欧盟和国际货币基金组织的救助、欧盟对各国财政政策的协调和监管机制的不断完善、欧债危机国家的内部财政金融改革等都将有助于危机国逐渐走出困境。

需求不振

2011年第二季度,欧洲经济增长速度急速下滑。《世界经济黄皮书》分析,第一是欧洲主权债务危机引发经济的高度不确定性;第二是全球经济增速下滑,外需变动影响了出口对经济复苏的拉动作用;第三是欧洲主要国家财政紧缩政策的实施使内部需求下降;第四是国际大宗商品价格的波动也增加了欧洲经济的波动性。

课题组对欧元区经济增长因素进行了进一步分解:从支出构成来看,居民消费经历了平稳增长后出现下滑迹象。

与欧元区经济总体增长态势相比,居民消费的增长幅度相对较低,居民消费的增长对欧元区经济增长有较重要的作用。课题组分析认为,欧元区居民消费支出仍将处于下滑趋势。同时,随着欧洲债务问题的凸显,欧元区一些国家实施了财政紧缩政策,政府消费支出也将下降。

就投资而言,欧元区固定资本投资在2011年第一季度出现了短期的较快增长。但在第二季度固定资本投资的增长率降为1.7%。由于经济总体增长速度下降,约占总投资一半左右的非建筑业投资出现下降趋势,住宅和非住宅建设的投资也趋缓。

出口的形势也很严峻。2011年上半年,外部需求的下降使欧元区出口出现了下滑趋势,而欧元区内部需求的疲软也使进口下滑,前两个季度的出口增长率分别为9.6和6.3%,进口增长率分别为8.2%和4.7%。欧元区的出口预计将继续处于缓慢增长状态。消费、投资和外需的变化均表明欧元区的经济复苏不稳定。

加息暂停

在货币与金融方面,保持物价稳定是欧洲中央银行的基本政策目标。欧洲央行将中期通货膨胀率的警戒线设定为2%。近期国际油价和食品等其他大宗商品价格的上涨引发了欧元区能源和食品价格上涨,欧元区面临通货膨胀压力。从2010年12月至2011年8月,欧元区消费者调和物价指数(HICP)已经连续9个月明显超过了2%的水平。

2011年下半年,欧洲主权债务危机的深化使欧元区经济面临再陷衰退的威胁,反映市场利率水平的隔夜平均指数(EONIA)则在2011年第三季度持续位于主导利率之下,形成了欧元区利率面临向下调整的压力。因此,欧洲央行停止了2011年4月以来的加息进程。2011年10月,欧元区央行决定将主导利率维持在1.5%的水平,没有采纳降息0.50个基点的建议。

在金融危机时期,为了保证货币政策传导机制的有效性,欧洲中央银行采取了一些非常规措施,为市场提供流动性。2011年,欧洲主权债务危机的深化使欧洲央行重新启动了这些非常规措施。欧洲央行决定在2011年11月起实行新的购买有担保债券计划(CBPP2)。欧洲央行还将重新启动长期再融资操作,两项再融资操作的期限分别为12个月和13个月,均采取固定利率全额分配方式。

风险叠加

课题组提出,从GDP各组成部分看,欧元区经济仍将处于低速增长状态。

较低的就业增长率、较高的通货膨胀率影响了实际居民可支配收入的增长;而商业信心指数和消费者信心指数持续下降,预示着欧元区居民需求支出将处于下降趋势。各国财政紧缩政策的实施,欧元区政府消费支出增长率将处于较低水平,使处经济复苏状态的欧洲各国经济增长面临较大的压力。经济增长率的下降和未来需求不确定性的增加,使投资增长速度下降。另外,由于全球经济增长放缓,欧元区出口也将继续处于缓慢增长状态。

课题组认为,2012年欧洲经济面临复杂的内外部环境,存在诸多风险因素。这些因素包括全球金融体系的不稳定性、主权债务危机的扩散、较高的能源价格和贸易保护等。欧洲主权债务危机愈演愈烈,大部分国家的财政状况不佳,财政赤字占GDP的比重和政府债务占GDP的比重超过警界水平,阻碍了欧洲经济增长。欧洲劳动力市场恢复较为缓慢,失业率处于较高水平,欧洲各国的经济发展和复苏进程不平衡。此外,欧洲债务危机的不断恶化及其溢出效应,已经使德国等欧元区国家的经济增速下滑,预计也将对中东欧经济增速较快的新兴市场国家产生不利影响。

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