信义玻璃半年报：浮法营业额下跌汽玻建玻盈利

信义玻璃控股有限公司（“信义玻璃”或“集团”）（股份代号：00868）近日公布截至2019年6月30日为止6个月的未经审核中期业绩。

回顾期内，中美贸易摩擦升级为经济发展带来不明朗因素，影响大部分国家营商气氛。然而，信义玻璃仍能保持于玻璃行业龙头地位。

营业额下跌3.8%至7449.9百万港元（2018年上半年：7747.8百万港元）。毛利则录得2688.9百万港元（2018年上半年：2917.9百万港元），毛利率为36.1%（2018年上半年：37.7%）。

纯利上升5.8%至2124.8百万港元，纯利率为28.5%（2018年上半年：25.9%）。每股基本盈利为53.1港仙（2018年上半年：50.0港仙）。

集团秉持高派息率政策以回馈股东支持，董事会宣派中期股息每股25.0港仙（2018年上半年：25.0港仙），派息比率为47.1%。

业务回顾

浮法玻璃：价格自五月开始回升，下半年保持审慎乐观

浮法玻璃价格于上半年处于较弱区间，使浮法玻璃业务表现受到影响。回顾期内，浮法玻璃的营业额下跌，录得3528.4百万港元；毛利为986.8百万港元，毛利率为28.0%。国内浮法玻璃价格从五月份的低谷开始回升，集团对下半年走势持审慎乐观看法。

另外，集团积较开拓不同地区的市场，配合产能扩张、多元产品组合和有效的成本控制措施，加上信义玻璃的龙头优势，集团定能更好把握行业回暖带来机遇。

汽车玻璃：积较把握市场新机遇，继续保持稳定的销售增长及可观的毛利率

信义玻璃的汽车玻璃业务一直实施灵活、积较的营销策略，在提升产品组合的同时，积较开拓新的海外客户市场，以维持其汽车玻璃产品销售量。

2019年上半年，集团继续保持其在汽车玻璃替换市场的主要出口商地位，营业额稳步上升4.2%至2204.3百万港元，毛利上升6.5%至1012.4百万港元，毛利率由去年上半年44.9%升至45.9%。

集团积较扩展北美洲以外的海外市场，可减轻出口业务受到关税波动之影响，有利业务长远健康发展。

建筑玻璃：凭借规模效应与适当经营策略，建筑玻璃取得盈利增长

集团凭借其规模效应与遍布全国的市场覆盖率，以及针对低辐射节能建筑玻璃业务拓展以迎合国家环保发展方向的策略，促使集团于上半年所录得的营业额上升15.0%至1717.2百万港元；毛利上升18.5%至689.7百万港元，毛利率上升至40.2%。该集团深信，随着更高的节能双层和三层玻璃采用率的情况下，低辐射节能建筑玻璃行业会实现稳定增长。

市场透析

大中华区依然是集团的主要市场，该区的营业额为4897.5百万港元，占集团总营业额的65.7%。至于海外市场方面，整体营业额上升17.2%至2552.4百万港元；其中欧洲及北美洲的营业额分别上升13.2%和9.2%至289.6百万港元和888.0百万港元，两个地区共占总营业额的15.8%。

展望

面对着外来不明朗经济因素及行业内激烈的竞争，信义玻璃仍然能够站稳阵脚，实在是有赖集团稳健且具前瞻性的大部分国家经营策略。

展望未来，集团会继续积较深化多元化和差异化产品组合之经营策略，如扩展高附加值的产品组合如特色玻璃等。差异化产品于2019年上半年已占浮法玻璃产品销售35%以上。集团未来会继续相关策略以提高产品整体毛利率。

在产能扩张方面，集团新增生产线的建设进度良好:广西北海一条日熔量1100吨优异浮法玻璃生产线计划于2019年第四季投产，余下3条生产线计划于2020年陆续投产，全部投产后，日熔量将达3200吨；而集团于江苏张家港亦增设两条生产线，日熔量共1500吨，预计于2020年上半年投产。

此外，集团亦将在广西北海分期建设年产量400万片汽车前挡夹层玻璃的生产线。另一方面，集团正积较扩展和完善产能布局，已订购的4条低辐射节能建筑玻璃生产线有望于2020年底前增加LowE建筑玻璃产能超过30%。

信义玻璃主席李贤义总结，随着变新产线规划有序地落成投产，相信将有助提高生产效率，取得更多市场分额以带动整体盈利。信义玻璃生产基地拥有战略性位置优势，规模效应带动经济效益，加上其垂直整合的布局和大部分国家化发展策略，管理层对集团的业务发展前景保持乐观。